原标题：EPC、PPP、BOT、BT、TOT、TBT、ABO、EOD和TOD项目办法分不清？一文全都讲清楚！

  工程总承揽是指工程总承揽企业受业主托付，依据合同约好对制作项意图规划、收购、施工、试运转施行全进程或若干阶段的承揽。（引自GB/T 50358-2017 制作项目工程总承揽处理规范）

  20世纪90年代后，一种簇新的融资办法——PPP办法在西方特别是欧洲流行起来，在公共根底设备范畴，尤其是在大型、一次性的项目，如公路、铁路、地铁等的制作中扮演着重要人物。

  一般来说，PPP融资办法首要运用于根底设备等公共项目。首要，政府针对详细项目特许新建一家项目公司，并对其供给扶持办法，然后，项目公司担任进行项意图融资和制作，融资来历包含项目本钱金和借款；项目建成后，由政府特许企业进行项意图开发和运营，而借款人除了能够取得项目运营的直接收益外，还可取得通过政府扶持所转化的效益。

  PPP办法是一种优化的项目融资与施行办法，以各参加方的“双赢”或“多赢”作为协作的根本理念，其典型的结构为：政府部分或当地政府通过政府收购的办法与中标单位组成的特别意图公司签定特许合同（特别意图公司一般是由中标的修建公司、服务运营公司或对项目进行出资的第三方组成的股份有限公司），由特别意图公司担任筹资、制作及运营。政府一般与供给借款的金融安排抵达一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向假贷安排许诺将按与特别意图公司签定的合同付出有关费用的协议，这个协议使特别意图公司能比较顺畅地取得金融安排的借款。

  选用这种融资办法的本质是：政府通过给予私营公司长时刻的特许运营权和收益权来加速根底设备制作及有用运营。

  榜首，PPP是一种新式的项目融资办法。PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种完结办法，首要依据项意图预期收益、财物以及政府扶持的力度而不是项目出资人或主张人的资信来安排融资。项目运营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是归还借款的资金来历，项目公司的财物和政府给予的有限许诺是借款的安全保证。

  第二，PPP融资办法能够使更多的民营本钱参加到项目中，以进步功率，下降危险。这也正是现行项目融资办法所鼓舞的。政府的公共部分与民营企业以特许权协议为根底进行全程协作，两边一起对项目运转的整个周期担任。PPP融资办法的操作规矩使民营企业能够参加到城市轨迹交通项意图承认、规划和可行性研究等前期作业中来，这不只下降了民营企业的出资危险，并且能将民营企业的处理办法与技术引进项目中来，还能有用地完结对项目制作与运转的操控，然后有利于下降项目制作出资的危险，较好地保证国家与民营企业各方的利益。这对缩短项目制作周期，下降项目运作本钱乃至财物负债率都有值得必定的现实含义。

  第三，PPP办法能够在必定程度上保证民营本钱“有利可图”。私营部分的出资方针是寻求既能够还贷又有出资报答的项目，无利可图的根底设备项目是招引不到民营本钱的投入的。而采纳PPP办法，政府能够给予私家出资者相应的方针扶持作为补偿，如税收优惠、借款担保、给予民营企业沿线土地优先开发权等。通过施行这些方针可进步民营本钱出资城市轨迹交通项意图活泼性。

  第四，PPP办法在减轻政府初期制作出资担负和危险的条件下，进步城市轨迹交通服务质量。在PPP办法下，公共部分和民营企业一起参加城市轨迹交通的制作和运营，由民营企业担任项目融资，有或许添加项意图本钱金数量，然后下降财物负债率，这不但能节约政府的出资，还能够将项意图一部分危险搬运给民营企业，然后减轻政府的危险。一起两边能够构成互利的长时刻方针，更好地为社会和群众供给服务。

  PPP办法的安排办法非常复杂，既或许包含私家营利性企业、私家非营利性安排，一起还或许包含公共非营利性安排（如政府）。协作各方之间不行防止地会发生不同层次、类型的利益和责任上的不合。只需政府与私家企业构成彼此协作的机制，才干使得协作各方的不合含糊化，在求同存异的条件下完结项意图方针。

  PPP办法的安排层次就像金字塔相同，金字塔顶部是政府，是引进私家部分参加根底设备制作项意图有关方针的拟定者。政府对根底设备制作项目有一个完好的方针结构、方针和施行战略，对项意图制作和运营进程的各参加方进行辅导和束缚。

  金字塔中部是政府有关安排，担任对政府方针辅导方针进行解说和运用，构成详细的项目方针。

  金字塔的底部是项目私家参加者，通过与政府的有关部分签署一个长时刻的协议或合同，调和本安排的方针、方针方针和政府有关安排的详细方针之间的联络，尽或许使参加各方在项目进行中抵达预订的方针。

  这种办法的一个最显着的特征便是政府或许所属安排与项意图出资者和运营者之间的彼此调和及其在项目制作中发挥的效果。

  PPP办法是一个完好的项目融资概念，但并不是对项目融资的彻底更改，而是对项目生命周期进程中的安排安排设置提出了一个新的模型。它是政府、营利性企业和非营利性企业依据某个项目而构成以“双赢”或“多赢”为理念的彼此协作办法，参加各方能够抵达与预期独自举动比较更为有利的成果，其运作思路如图所示。参加各方尽管没有抵达本身抱负的最大利益，但总收益即社会效益却是最大的，这显着更契合公共根底设备制作的主旨。

  北京地铁4号线在国内初次选用PPP办法，将工程的一切出资制作使命以7∶3的根底份额划分为A、B两部分，A部分包含洞体、车站等土建工程的出资制作，由政府出资方担任；B部分包含车辆、信号等设备财物的出资、运营和维护，招引社会出资组成的PPP项目公司来完结。政府部分与PPP公司签定特许运营协议，要依据PPP项目公司所供给服务的质量、效益等目标，对企业进行查核。在项目成长时刻，政府将其出资所构成的财物，以无偿或象征性的价格租借给PPP项目公司，为其完结正常出资收益供给保证；在项目成熟期，为回收部分政府出资，一起防止PPP项目公司发生超额赢利，将通过调整租金（为简洁起见,这往后在实行进程中选用了固定租金办法）的办法令政府出资公司参加收益的分配；在项目特许期完毕后，PPP项目公司无偿将项目悉数财物移送给政府或续签运营合同。

  深圳地铁4号线由港铁公司取得运营及沿线开发权。依据深圳市政府和港铁公司签署的协议，港铁公司在深圳树立项目公司，以BOT办法出资制作全长约16km、总出资约60亿元的4号线二期工程。一起，深圳市政府将已于2004年末建成通车的全长4.5km的4号线一期工程在二期工程通车前（2007年）租借给港铁深圳公司，4号线号线全线将由香港地铁公司树立的项目公司一致运营，该公司具有30年的特许运营权。此外，香港地铁还取得4号线万㎡修建面积的物业开发权。在整个制作和运营期内，项目公司由香港地铁公司肯定控股，自主运营、自负盈亏，运营期满，悉数财物无偿移送深圳市政府。

  我国榜首个BOT根底设备项目是1984年由香港合和实业公司和我国开展出资公司等作为承揽商在深圳制作的沙头角B电厂。之后，我国广东、福建、四川、上海、湖北、广西等地也呈现了一批BOT项目。如广深珠高速公路、重庆地铁、地洽高速公路、上海延安东路地道复线、武汉地铁、北海油田开发等。

  这种办法最大的特征便是将根底设备的运营权有期限的典当以取得项目融资，或许说是根底设备国有项目民营化。在这种办法下，首要由项目主张人通过投标从托付人手中获取对某个项意图特许权，随后组成项目公司并担任进行项意图融资，安排项意图制作，处理项意图运营，在特许期内通过对项意图开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的赢利。

  特许期完毕后，应将项目无偿地移送给政府。在BOT办法下，出资者一般要求政府保证其最低收益率，一旦在特许期内无法抵达该规范，政府应给予特别补偿。

  政府对该安排供给的公共产品或服务的数量和价格能够有所束缚，但保证私家本钱具有获取赢利的时机。整个进程中的危险由政府和私家安排分管。当特许期限完毕时，私家安排按约好将该设备移送给政府部分，转由政府指定部分运营和处理。

  近些年来，BOT这种出资与制作办法被一些开展我国家用来进行其根底设备制作并取得了必定的成功，引起了世界规划广泛的喜爱，被当成一种新式的出资办法进行宣扬，可是BOT远非一种新生事物，它自呈现至今已有至少300年的前史。

  17世纪英国的领港公会担任处理海上事务，包含制作和运营灯塔，并具有制作灯塔和向船舶收费的特权。可是据专家查询，从1610年到1675年的65年傍边，领港公会连一个灯塔也未建成，而同期私家建成的灯塔至少有十座。这种私家制作灯塔的出资办法与现在所谓BOT千篇一律。即：私家首要向政府提出允许制作和运营灯塔的请求，请求中有必要包含许多船主的签名以证明即将制作的灯塔对他们有利并且标明乐意付出过路费；在请求取得政府的同意往后，私家向政府租借制作灯塔有必要占用的土地，在特许期内处理灯塔并向过往船舶收取过路费；特权期满往后由政府将灯塔回收并交给领港公会处理和持续收费。到1820年，在悉数46座灯塔中，有34座是私家出资制作的。可见BOT办法在出资功率上远高于行政部分。

  一方面，BOT能够坚持商场机制发挥效果。BOT项意图大部分经济行为都在商场上进行，政府以投标办法确认项目公司的做法本身也包含了竞赛机制。作为牢靠的商场主体的私家安排是BOT办法的行为主体，在特许期内对所建工程项目具有齐备的产权。这样，承当BOT项意图私家安排在BOT项意图施行进程中的行为彻底契合经济人假定。

  另一方面，BOT为政府干涉供给了有用的途径，这便是和私家安排抵达的有关BOT的协议。尽管BOT协议的实行悉数由项目公司担任，但政府从头到尾都具有对该项意图操控权。在立项、投标、商洽三个阶段，政府的志愿起着决议性的效果。在履约阶段，政府又具有监督查看的权利，项目运营中价格的拟定也遭到政府的束缚，政府还能够通过通用的BOT法来束缚BOT项目公司的行为。

  一个典型的BOT项意图参加人有政府、BOT项目公司、出资人、银行或财团以及承当规划、制作和运营的有关公司。

  政府是BOT项意图操控主体。政府决议着是否树立此项目、是否选用BOT办法。在商洽确认BOT项目协议合一起政府也占有着有利方位。它还有权在项目进行进程中对必要的环节进行监督。在项目特许到期时，它还具有无偿回收该项意图权利。

  BOT项目公司是BOT项意图实行主体，它处于中心方位。一切联络到BOT项意图筹资、分包、制作、查验、运营处理体制以及还账和偿付利息都BOT项目公司由担任，同规划公司、制作公司、制造厂商以及运营公司打交道。

  出资人是BOT项意图危险承当主体。他们以投入的本钱承当有限责任。尽管准则上讲政府和私家安排分管危险，但实际上各国在操作中不同很大。兴旺商场经济国家在BOT项目中分管的危险很小，而开展我国家在跨国BOT项目中往往承当很大份额的危险。

  银行或财团一般是BOT项意图首要出资人。关于中小型的BOT项目，一般单个银行足以为其供给所需的悉数资金，而大型的BOT项目往往使单个银行感觉力不从心，然后组成银团一起供给借款。由于BOT项意图负债率一般高达70－90％，所以借款往往是BOT项意图最大资金来历。

  BOT办法多用于出资额度大而期限长的项目。一个BOT项目自树立到特许期满往往有十几年或几十年的时刻，整个施行进程能够分为立项、投标、投标、商洽、履约五个阶段。

  立项阶段。在这一阶段，政府依据中、长时刻的社会和经济开展计划列出新建和改建项目清单并公诸于众。私家安排能够依据该清单上的项目联络本安排的事务开展方向做出合理计划，然后向政府提出以BOT办法制作某项意图主张，并请求投标或标明承当该项意图意向。政府则依托咨询安排进行各种计划的可行性研究，依据各计划的技术经济目标决议选用何种办法。

  投标阶段。假如项目确以为选用BOT办法制作，则首要由政府或其托付安排发布投标广告，然后对报名的私家安排进行资历预审，从中挑选数家私家安排作为投标人并向其出售投标文件。

  关于确认以BOT办法制作的项目也能够不选用投标办法而直接与有承当项目意向的私家安排洽谈。但洽谈办法成功率不高，即使洽谈成功，往往也会由于短少竞赛而使政府容许条件过多导致项目本钱增高。

  投标阶段。BOT项方针书的预备时刻较长，往往在6个月以上，在此期间受政府托付的安排要随时答复投标人对项目要求提出的问题，并考虑投标人提出的合理主张。投标人有必要在规矩的日期前向投标人呈交投标书。投标人开标、评标、排序后，挑选前2-3家进行商洽。

  商洽阶段。特许合同是BOT项意图中心，它具有法令效力并在整个特许期内有用，它规矩政府和BOT项目公司的权利和责任，决议两边的危险和报答。所以，特许合同的商洽是BOT项意图要害一环。政府托付的投标人顺次同选定的几个投标人进行商洽。成功则签定合同，不成功则转向下一个投标人。有时商洽需求循环进行。

  履约阶段。这一阶段包含整个特许期，又能够分为制作阶段、运营阶段和移送阶段。BOT项目公司是这一阶段的主角，承当实行合同的很多作业。需求特别指出的是：杰出的特许合约能够鼓舞BOT项目公司认真担任地监督制作、运营的参加者，尽力下降本钱进步功率。

  BOT项目出资大，期限长，且条件差异较大，常常无先例可循，所以BOT的危险较大。危险的躲避和分管也就成为BOT项意图重要内容。BOT项目整个进程中或许呈现的危险有五品种型：政治危险、商场危险、技术危险、融资危险和不行反抗的外力危险。

  政治危险。政局不安稳，社会不安定会给BOT项目带来政治危险，这种危险是跨国出资的BOT项目公司特别考虑的。出资人承当的政治危险随项目期限的延伸而相应递加，而关于本国的出资人而言，则较少考虑该危险要素。

  商场危险。在BOT项目长长的特许期中，供求联络改动和价格改动时有发生。在BOT项目回收悉数出资曾经商场上有或许呈现更廉价的竞赛产品，或更受群众欢迎的代替产品，致使对该BOT项意图产出的需求大大下降，此谓商场危险。一般BOT项目出资大都期限长，又需求政府的帮忙和特许，所以具有独占性，但不能扫除由于技术进步等原因带来的商场危险。此外，在原资料商场上或许会由于原资料提价然后导致工程超标，这是另一种商场危险。

  技术危险。在BOT项目进行进程中由于准则上的细节问题安排不妥带来的危险，称为技术危险。这种危险的一种体现是延期，工程延期将直接缩短工程运营期，削减工程报答，严峻的有或许导致项意图抛弃。另一种情况是工程缺陷，指施工制作进程中的遗留问题。该类危险能够通过准则安排上的技术性处理削减其发生的或许性。

  融资危险。由于汇率、利率和通货膨胀率的预期外的改动带来的危险，是融资危险。若发生了比预期高的通货膨胀，则BOT项目预订的价格（假如预期价格约好了的话）则会偏低；假如利率升高，由于高的负债率，则BOT项意图融本钱钱大大添加；由于BOT常用于跨国出资，汇率的改动或完成的困难也会给项目带来危险。

  不行反抗的外力危险。BOT项目和其他许多项目相同要承当地震、火灾、江水和暴雨等不行反抗而又难以估计的外力的危险。

  敷衍危险的机制有两种。一种机制是躲避，即以必定的办法下降晦气情况发生的概率；另一种机制是分管，即事前约好晦气情况发生情况下丢失的分配计划。这是BOT项目合同中的重要内容。世界上在各参加者之间分管危险的常规是：谁最能操控的危险，其危险便由谁承当。

  政治危险的躲避。跨国出资的BOT项目公司首要要考虑的便是政治危险问题。而这种危险仅凭经济学家和经济作业者的经历是难以评价的。项目公司能够在商洽中取得政府的某些特许以部分抵消政治危险。如在项目国以外开立项目资金帐户。此外，美国的海外私家出资公司（OPIC）和英国的出口信贷担保部（ECGD）对本国企业跨国出资的政治危险供给担保。

  商场危险的分管。在商场经济体制中，由于新技术的呈现带来的商场危险应由项意图主张人和确认人承当。若该项目由私家安排主张则这部分商场危险由项目公司承当；若该项目由政府开展计划确认，则政府首要担任。而工程超标危险则应由项目公司做出必定预期，在BOT项目合同签定时便未雨绸缪。

  技术危险的躲避。技术危险是由于项目公司在与承揽商进行工程分包时束缚不严或监督不力构成的，所以项目公司应彻底承当责任。关于工程延期和工程缺陷应在分包合同中做出规矩，与承揽商的经济利益挂钩。项目公司还应在工程费用以外留下一部分修理保证金或施工后质量保证金，以便顺畅处理工程缺陷问题。关于影响整个工程进度和联络全体质量的操控工程，项目公司还应进行较频频的期间监督。

  融资危险的躲避。工程融资是BOT项意图贯穿一直的一个重要内容。这个进程悉数由项目公司为主体进行操作，危险也彻底由项目公司承当。融资技巧对项目费用巨细影响极大。首要，工程进程中分步投入的资金应分步融入，不然大大添加融本钱钱。其次，在约好产品价格时应预期利率和通胀的动摇对本钱的影响。若是从国外引进外资的BOT项目，应考虑钱银兑换问题和汇率的预期。

  不行反抗外力危险的分管。这种危险具有不行猜测性和丢失额的不确认性，有或许是毁灭性丢失。而政府和私家安排都力不从心。对此能够依托稳妥公司承当部分危险。这必然会增大工程费用，关于大型BOT项目往往还需求多家稳妥公司进行分保。在项目合同中政府和项目公司还应约好该危险的分管办法。

  综上所述，在商场经济中，政府能够分管BOT项目中的不行反抗外力的危险，保证钱银兑换，或承当汇率危险，其他危险皆由项目公司承当。

  西方国家的BOT项目具有两个特别的趋势值得我国开展BOT项目学习。其一是大力选用国内融资办法，其长处之一便是彻底逃避了政府危险和今世浮动汇率下尤为杰出的汇率危险。另一个趋势是政府承当的危险愈来愈少。这当然有赖于商场机制的效果和经济法规的健全。从这个含义上讲，推广BOT的途径，不是依托政府的许诺，而是深化经济体制改革和加强法制制作。

  BT办法是根底设备项目制作范畴中选用的一种出资制作办法，系指依据项目主张人通过与出资者签定合同，由出资者担任项意图融资、制作，并在规矩时限内将竣工后的项目移送项目主张人，项目主张人依据事前签定的回购协议分期向出资者付出项目总出资及确认的报答。

  浅显地说，BT出资也是一种“交钥匙工程”，社会出资人出资、制作，制作完结往后“交钥匙”，政府再回购，回购时考虑出资人的合理收益。规范含义的BOT项目较多，但相似BOT项意图BT却并不多见。

  在商场经济条件下，BT办法是从BOT办法转化开展起来的新式出资办法。选用“BT”办法制作的项目，一切权是政府或政府部属的公司；政府将项意图融资和制作特许权转让出资方；出资方是依法注册的国有修建企业或私家企业；银行或其他金融安排依据项意图未来收益情况为项目供给融资借款。政府（或项目筹备办）依据当地社会和经济开展的需求，对项目进行立项，进行项目主张书、可行性研究、策划报批等前期预备作业，托付部属公司或咨询中介公司对项目进行BT投标；与中标人（出资方）签定BT出资合同（或出资协议）；中标人（出资方）组成BT项目公司，项目公司在项目制作期行使业主功用，担任项意图投融资、制作处理，并承当制作期间的危险。项目建成竣工后，依照BT合同（或协议），出资方将竣工的项目移送给政府（政府部属的公司）。政府（或政府部属的公司）按约好总价（或竣工后评价总价）分期归还出资方的融资和制作费用。政府及处理部分在BT出资全进程中行使监管、辅导功用，保证BT出资项意图顺畅融资、建成、移送。

  BT项目制作费用过大。选用BT办法有必要通过确认项目、项目预备、投标、商洽、签署与BT有关的合同、移送等阶段，触及政府答应、批阅以及外汇担保等许多环节，牵扯的规划广，复杂性强，操作的难度大，妨碍多，不易施行，最重要的是融本钱钱也因中间环节多而增高。

  BT办法中的融资监管难度大。融资监管难度大，资金危险大现在我国尚没有相应的BT办法方面的法令法规，而BT办法中法令联络，合同联络的特别性和复杂性，导致融资监管难度大。例如银团是以政府或政府安排的全额付款保证作为担保，而不是BT方出具典当作为担保，未来的责任主体难以界定。

  BT项意图分包情况严峻。由于BT办法中政府只与项目总承揽人发生直接联络，主张由项目企业担任执行，因而，项意图执行或许被细化，制作项意图分包将愈显严峻。

  BT项目质量得不到应有的保证。在BT项目中，政府虽规矩催促和帮忙出资方树立三级质量保证系统，请求政府质量监督，健全各项处理准则，抓好安全出产。可是，出资方出于其利益考虑，在BT项意图制作规范、制作内容、施工进度等方面存在问题，制作质量得不到应有的保证。

  面临这些缺陷，各地政府的掌控才干是比较差的，政府BT出资制作项目在由计划经济向商场经济的转轨的进程中，仍不同程度地存在着一部分项目处理在政府有关部分内关闭运作，有时乃至呈现违背制作程序的操作。在详细项意图制作施行进程中，也不同程度地存在着对项目功用与计划审阅不力、政企不分、专业技术人员短少、处理粗豪、当地独占和当地维护、短少竞赛，乃至呈现“寻租”糜烂等问题。实际上，人们很简略发现，一些当地政府的BT项目，显着没有依照已有的招投标和政府特许运营的有关法规和方针处理。

  除了完善BT运转机制，强化政府对BT项意图监督之外，树立BT应对危险机制，确认危险品种，拟定相应的危险逃避对策也显得非常重要。别的，政府运作BT应考虑引进独立第三方的中介服务。现在，国内外闻名出资工程咨询和规划单位都有很强的BT出资专业知识和技术，如我国世界工程咨询公司等。在融资和本钱运作上能够延聘证券公司或闻名出资咨询公司为其服务。

  由于我国BT诞生的时刻短、经历少，是新生事物，因而，最根本、最重要的是要有清晰的合同法令维护，一起，在处理上，对项意图出资概算、规划计划的确认，工程质量的查验以及财务审计都应从法令上确认政府权利。但现在，我国尚没有关于BT的专门立法，所以更应加速立法脚步。

  下面以我国榜首条选用BT办法正处于制作中的山西阳侯高速公路为事例详细介绍BT出资办法。

  近年来山西省政府加大公路制作资力度，现在现已借款1,600多亿元出资高速公路，往后几年还将持续添加出资1,600多亿元，进一步投入高速公路制作，彻底改动山西省公路交通落后的现状。

  山西阳侯高速公路是山西晋侯高速公路的首要部分，全长130.578公里，项目总出资54亿元公民币，其间建安出资43.4亿元。在开发中西部的大好形势下，山西省交通厅改动出资理念，改动长时刻由政府负债，向银行借款修建高速公路的单一办法，同意山西中昌集团有限公司选用ＢＴ办法，投融资、制作、移送山西阳侯高速公路。通过竞赛性投标，我国港湾制作（集团）总公司中标，以15.55亿元公民币取得阳侯高速公路一期工程关门至侯马段的BT投融资、制作主体，制作工期2年。

  经山西省交通厅审阅、批复，业主对山西阳侯高速公路项目资金来历要求BT办法的投融资、制作主体(以下简称“BT出资主体”)具有不低于35%的自有资金，其他65%的制作资金通过融资办法处理；从项目建成移送查验后次日起，业主分3年等额回购。制作期和回购期的悉数资金（包含本钱金和借款）均按我国公民银行总行同期借款利率计息（即不上浮也不下浮），计入回购款中。回购利息的计息办法为发生一笔，计息一笔，余额计息。

  山西阳侯高速公路有限公司为BT中标人供给回购许诺函和国有商业银行或股份商业银行的省级分行以上等级的银行出具的包含制作期和回购期在内的为期6年的全额回购履约保函。详解片区开发项目策划、城市更新、专项债、EOD运作办法、投融资办法

  （一）BT办法危险小。关于公共项目来说，选用BT办法运作，由银行或其他金融安排出具保函，能够保证项目投入资金的安全，只需项目未来收益有保证，融资借款协议签署后，在制作期项目根本上没有资金危险。

  （二）BT办法收益高。BT办法的收益高体现在三个方面：首要，BT出资主体通过BT出资为剩下本钱找到了出资途径，取得可观的出资收益；其次，金融安排通过为BT项目融资借款，同享了项目收益，能够取得安稳的融资借款利息；终究，BT项目顺畅建成移送给当地政府（或政府部属公司），可为当地政府和公民带来较高的经济效益和社会效益。

  （三）BT办法能够发挥大型修建企业在融资和施工处理方面的优势。选用BT办法制作大型项目，工程量会集、出资大，能够充沛发挥大型修建企业资信好、诺言高、易融资及长于安排大型工程施工的优势。大型修建企业通过BT办法融资制作项目，能够添加在BT融资和施工方面的成绩，为其进步企业资质和往后打入世界融资修建商场堆集经历。

  （四）BT办法能够促进当地经济开展。根本制作项目特征之一是资金占用大，制作期和资金回收进程长，银行借款回收慢，出资商的出资活泼性和商业银行的借款活泼性不高。而选用BT办法进行融资制作未来具有固定收益的项目，能够发挥出资商的出资活泼性和项目融资的主动性，缩短项意图制作期，保证项目赶快建成、移送，能够赶快见到效益，处理项目所在地就业问题，促进当地经济的开展。

  在我国选用BT办法融资制作公共项目刚刚鼓起，这种新鼓起的融资、制作、移送办法还处于摸石过河、总结经历、不断完善之中，或许在运作中会逐渐发现危险和缺乏之处，可是从现在运作情况看，现已选用BT办法制作的项目遍及运作杰出，处理了项目制作资金紧缺问题，推动了项目所在地经济的可持续开展。

  TOT办法是一种通过出售现有财物以取得增量资金进行新建项目融资的一种新式融资办法，在这种办法下，首要私营企业用私家本钱或资金购买某项财物的悉数或部分产权或运营权，然后，购买者对项目进行开发和制作，在约好的时刻内通过对项目运营回收悉数出资并取得合理的报答，特许期完毕后，将所得到的产权或运营权无偿移送给原一切人。

  TBT便是将TOT与BOT融资办法组合起来，以BOT为主的一种融资办法。在TBT办法中，TOT的施行是辅助性的，选用它首要是为了促进BOT.TBT的施行进程如下：政府通过投标将现已运营一段时刻的项目和未来若干年的运营权无偿转让给出资人；出资人担任组成项目公司去制作和运营待建项目；项目建成开端运营后，政府从BOT项目公司取得与项目运营权等值的收益；依照TOT和BOT协议，出资人相继将项目运营权归还给政府。

  本质上，是政府将一个已建项目和一个待建项目打包处理，取得一个逐年添加的协议收入（来自待建项目），终究回收待建项意图一切权益。

  TBT的施行进程如下：政府通过投标将现已运营一段时刻的项目和未来若干年的运营权无偿转让给出资人；出资人担任组成项目公司去制作和运营待建项目；项目建成开端运营后，政府从BOT项目公司取得与项目运营权等值的收益；依照TOT和BOT协议，出资人相继将项目运营权归还给政府。本质上，是政府将一个已建项目和一个待建项目打包处理，取得一个逐年添加的协议收入（来自待建项目），终究回收待建项意图一切权益。

  其一，从政府的视点讲，TOT盘活了固定财物，以存量换增量，可将未来的收入现在一次性提取。政府可将TOT融得的部分资金入股BOT项目公司，以少数国有本钱来带动很多民间本钱。众所周知，BOT项目融资的一大缺陷便是政府在必定时期对项目没有操控权，而政府入股项目公司能够防止这一点。

  其二，从出资者视点来讲，BOT项目融资的办法很大程度上取决于政府的行为。而从国内外民营BOT项目胜败的经历看，政府必定份额的出资是招引民间资金的条件。在BOT的各个阶段政府会调和各方联络，推动BOT项意图顺畅进行，这无疑削减了出资人的危险，使出资者对项目更有决心，对促进BOT项目融资极为有利。TOT使项目公司从BOT特许期一开端就有收入，未来安稳的现金流入使BOT项目公司的融资变得较为简略。

  我国现在经济收益杰出安稳的铁路支线、专用线为数不少，并且还有少数城市间高速铁路，这些现金流量可观并且现已根本明朗化的项目对出资者来说极具招引力。通过前面剖析TBT融资办法的突破口在于TOT中项意图转出，已然我国有这么多对出资者有很大招引力的铁路项目，那么，项目转出就有了或许，然后将TBT融资办法实践于客运专线制作就有了或许。

  我国民间本钱总额非常巨大，2005年12月末，我国城乡居民储蓄存款已超越10万亿元公民币。一直以来，由于短少丰厚的出资途径和金融产品，加上近年来股票商场的低迷，很多的民间资金停留银行，一起在世界商场上仍有数千亿美元的游离本钱在寻觅出资目标。这些都标明我国客运专线制作项目施行TBT项目融资办法有充沛的资金保证。

  TBT融资办法中，政府通过TOT一次性融得资金后，会在BOT项目中入股，乃至主导项意图施行。这样，其他出资人就不必忧虑财务上和政府实行合同上的问题，并且有了政府的强力参加，又有了资金的保证，就大大添加了项目施行的成功率。

  从国家的政治环境上讲，我国现已在很长一段时刻内坚持政治安稳，经济安稳快速开展，出资环境逐渐改观，政府诚信也在逐渐进步，相关法令系统越来越完善。

  通过上面几方面的剖析能够看出，在我国客运专线制作项目中施行TBT融资办法是可行的。

  尽管以BOT为主的TBT项目融资办法，兼备了两种融资办法的长处，可广泛在出资规划大、运营周期长、危险大的客运专线制作项目中运用，但在施行中还有两个要害问题有必要处理。

  TOT中项意图转出是TBT融资办法得以施行的突破口，而转出项意图运营权的合理定价则是转出协议抵达的要害。假如转让价格过低，会使转让方遭受财产丢失；假如转让价格过高，则会下降受让方的预期出资收益，导致转让协议难以抵达，或许项目产品价格过高。在后一种情况下，假如转让方为了抵达协议，则需求在其他方面做出较多的退让和许诺，而过多的退让和许诺关于转让方而言同样会构成必定的丢失。

  相关于账面价值法、重置本钱法、现行市价法，收益现值法能够比较实在地反映拟转让项目运营权的实在价值。它通过预算TOT项目融资标的未来预期收益并折算成现值，来确认TOT项目融资标的价值的一种评价办法，其根本原理是希望价值理论，是依据标的的预期收益视点对其价格所作的评价。

  但由于我国国内铁路出资环境，尤其是出资软环境如法令环境、行政环境方面的问题，加大了受让方在运营期间的预期危险，受让方一般比较难以接受收益现值法评价出来的运营权价格，或许会对出让方和政府提出比较严苛的条件，导致TOT协议难以抵达。所以，给TOT转出项意图运营权定价时，要在收益现值法的根底上，充沛考虑各种危险要素，进行批改，使价格趋于合理、可行。现在，世界上比较认同的办法是美国西北大学教授阿尔费雷德·巴拉特创建的巴拉特评价法。

  TBT项目融资办法是以BOT项目为中心进行的，是以制作BOT项目为终究意图，所以，挑选与BOT项目相匹配的拟转让运营权的已建项目也是至关重要的。

  首要，拟转让运营权的已建项意图规划、净现金流，即其运营权在特许期的评价要与待建客运专线制作项目相匹配，有专家以为还要尽或许挑选运营本钱较低，不需求作较大的固定财物更新换代的已建项目为好。

  其次，为了促进某待建客运专线制作项意图BOT融资建规划划，业主或许是宗主国可挑选的拟转让运营权的已建项目不应该局限于铁路项目，也能够是其他项目，如：火电厂，某高速公路段，等等；只需是与待建项目相匹配，或许说更契合潜在出资人的希望要求就行。

  别的，拟转让运营权的项目可不止一个，能够是几个项意图一部分打包，不过，这就会给接手运营的BOT项目公司的处理带来不方便，能够视详细情况而定。

  ABO办法，即当地政府通过竞赛性程序或直接签署协议办法授权相关企业作为项目业主，并由其向政府方供给项意图投融资、制作及运营服务，协作期满担任将项目设备移送给政府方，由政府方按约好给予必定财务资金支撑的协作办法。

  授权（Authorize）-制作（Build）-运营（Operate）办法创始于北京市交通委员会代表北京市政府与京司签署的《北京市轨迹交通授权运营协议》（以下简称“协议”）中，即北京市政府授权京司实行北京市轨迹交通业主责任，京司依照授权担任整合各类商场主体资源，供给北京市轨迹交通项意图出资、制作、运营等全体服务。政府实行规矩拟定、绩效查核等责任，一起付出京司授权运营服务费，以满意其供给全工业链服务的资金需求。京司也因而成为北京轨迹线网开展进程中的一致“业主”。 详解片区开发项目策划、城市更新、ABO、专项债、EOD运作办法、投融资办法

  依照现在协议约好，市政府每年向京司拨付295亿元的授权运营服务费，用于双网的项目制作、更新改造和运营亏本补助等，一起京司充沛发挥本身的投融资功用，筹措其他制作资金，保证项目用款。这儿所谓的授权运营，便是法定含义上的政企、政事分隔。市政府不再是公共产品的直接“供给者”，变成了商场化主体的“监管者”和“规矩拟定者”。京投也从开端单一的投融资渠道，一跃变成了商场资源的“整合者”并供给公共服务。

  ABO办法出来后，引起了社会的广泛注重和评论。在我国现行的法令系统结构下，应当怎么界定ABO办法的法令联络？有人以为ABO归于PPP，有人以为ABO归于传统的公建公营，北京的ABO办法由于没有竞赛程序也饱尝各界质疑。鉴于此，答复自贸区政府是否能够引进ABO办法，首要需求剖析ABO是否契合现行的法令规矩，并对ABO的法令性质进行界定。

  ABO办法是北京市政府及京司等多方才智的探究成果，不行否认在促进融资渠道转型、完结政企分隔、体现政府务实情绪等方面有必定的活泼含义，也不失为当地融资渠道公司商场化转型的一种测验，但在现行操作办法下，ABO也带来了不少亟待清晰和处理的困惑与不解。

  1、授权运营主体的确认ABO办法由所以政府直接授权公司运营，并未走相应竞赛性程序。尽管政府挑选授权运营主体的方向大致为“本职业中有深沉的沉淀，有较高的专业化服务才干，能够成为‘商场资源整合者’的企业”，但面临具有平等实力的企业，政府将依据怎样的规范进行鉴别和挑选，并依照怎样的程序来保证授权机制的公开性、透明性？比照曾经当地政府直接将公共资源交给属地国企的办法，ABO已改动为当地政府与属地国企签定协议的办法，但此类改动仅为办法上的改动，并没有彻底的改动独占运营的特性，属地国企在取得授权的进程中仍未遭到相应招、投标法或招、投标规划的束缚，政府也未对属地国企的资质和相应制作才干进行本质性的考量，因而，关于政企别离及商场化运营，仍是办法重于本质。

  3、授权运营主体身份在京投实例中，从北京市政府的授权情况来看，京司其实是具有“业主”和“受托运营者”双重身份。作为“业主”，京司实行项意图构思、融资、商场推广、首要方针的确认、投标和合同商洽进程中触及严重准则问题的决议计划以及项目计划检查、重要设备和资料的检查、合同价款改变、工期改变、计划改变等严重问题的处理和决议计划责任；作为“受托运营者”，京司实职业主项目运营处理功用，详细担任对受托地铁线路进行运营处理及广告、商贸、地下通讯等运营活动，一致处理受托地铁线路的指挥调度系统，及以地铁相关资源开发为主的其他多角化事务等。

  经授权后，京司既作为“业主”，又作为“受托运营者”，在行使权利和实行责任的进程中，或许存在采纳商场化竞赛办法使得运营利益最大化却遭到业主身份限制的情况，那么理顺两个身份之间的联络，从双重身份的视点进行运营处理决议计划，一起合理设定政府对制作运营单位的绩效查核目标，显得尤为重要。

  4、授权制作与托付制作的差异ABO办法中的授权制作是否归于行政授权？授权制作和托付制作又有何差异？若ABO办法授权归于行政授权，则从授权法令主体视点来看，授权权利仅来历于法令、法规和规章，即制作单位只需通过法令、法规和规章才干取得授权，其他一切办法的授权均只能视为托付。关于当地政府而言，当地性规章是由省、自治区、直辖市以及省、自治区公民政府所在地的市和经国务院同意的较大的市的公民政府依据法令和行政法规依照规矩程序所拟定，也便是说只需省、自治区、直辖市以及省会城市和经同意的较大城市才干选用行政授权。

  从法令责任归属视点来看，授权办法下，被授权方以自己的名义施行所颁发的权利，权利行使的成果（法令责任）直接为被授权方接受；托付办法下，受托付方只能以托付方的名义活动，其行为的成果（法令责任）依然归归于托付方。两者的法令责任显着有较大差异。

  EOD（Ecology-OrientedDevelopment）办法是以生态维护和环境管理为根底，以特征工业运营为支撑，以区域归纳开发为载体，采纳工业链延伸、联合运营、组合开发等办法，推动收益性差的生态环境管理项目与收益较好的相关工业有用交融。

  简略讲，依据项目实践的EOD办法，在协助政府改进生态环境的一起，处理项目资金问题，不添加政府债款担负，完结自平衡。充沛将绿色项意图经济效益与环境效益相结合，“绿水青山”与“金山银山”相统筹。

  特别是以2015年国务院出台了两个重磅文件：《关于加速推动生态文明制作的定见》、《生态文明体制改革总体计划》为标志，叠加一系列配套准则。自此，我国完好的生态文明准则制作系统初见雏形，生态制作也拉开序幕。

  可是，生态环保一直以来便是个花钱的事。在我国财务首要对立（刚性开销整张财务收入添加）和经济开展与环境污染之间对立日益凸显的布景下，国家新常态下的生态环保作业，也面临着年代最大的窘境：缺钱。 详解片区开发项目策划、城市更新、专项债、EOD运作办法、投融资办法

  所以，依据项目实践的EOD办法应运而生。环境部从2018年即开端提出了EOD办法的主张，时至本年，多部委连续出台EOD相关方针，中心注重程度逐增。

  通过环境管理、生态系统修正、生态网络构建，为城市开展发明杰出的生态基底，带动土地增值；

  通过完善公共设备、交通才干、城市布局优化、特征刻画等进步城市全体环境质量，为后续工业运营供给优质条件；

  通过人口流入及工业开展激活区域经济，然后添加居民收入、企业赢利和政府税收，终究完结自我强化的正反馈报答机制。其收益来历首要为：土地溢价及土地出让收入、工业反哺分红收益。

  近年来兴旺国家推广的污染排放权也是很好的例子，我国现在也正活泼推广排污权、炭排放权等买卖准则来健全环境管理的商场系统。

  总结来说，EOD项目操作办法便是通过生态网络制作、环境修正、根底设备配套以及工业配套制作促进该区域及周边的土地增值，并为工业引进和人口流入供给杰出的生态基底；一方面以工业开展添加居民收入、企业的赢利和政府的税收；另一方面依托人口流入带来政府税收的添加及区域经济的开展。终究完结生态制作、经济开展、社会日子三者调和开展。

  在政府财务开销额度较大，但开销额度未超越财务部规矩的上限，且项目施行不急迫的区域，EOD办法可选用PPP办法施行项目。

  在政府财务开销额度较大，但开销额度未超越财务部规矩的上限、但项目施行急迫的区域，EOD办法可选用ABO办法施行项目。ABO办法，一般指授权(Authorize)—制作(Build)—运营(Operate)办法，由政府授权单位实职业主责任，依约供给所需公共产品及服务，政府实行规矩拟定、绩效查核等责任，一起付出授权运营费用。

  在政府财务开销额度超越财务部规矩的上限、项目施行急迫，但土地商场较为活泼的区域，EOD办法可选用“流域管理+片区开发”办法施行项目。

  关于抛弃矿山修正，可争夺完结投入与产出的自求平衡。榜首，以修正进程中挖掘的石料销售收入补偿修正本钱；第二，运用城乡制效果地增减挂钩、土地复垦等方针，通过犁地“占补平衡”延伸土地价值；第三，矿山修正后的土地可用于制作农业基地、主题公园、特征工业园等，拓宽经济效益；第四，部分矿山中，可通过煤矸石粉粹构成的低本钱混凝土代替原矿藏支撑柱，替换出矿藏资源，发生收入。

  生态果蔬采摘、美丽村庄旅行等是将农业出产与环境管理相结合的代表办法。此外，中办、国办《关于调整完善土地出让收入运用规划优先支撑村庄复兴的定见》中指出，土地出让收入中用于农业乡村的资金，可要点用于与农业乡村直接相关的山水林田湖草生态维护修正。这无疑为乡村农业工业与环境调和开发供给了必定的资金保证。

  城市水务根底设备制作通过较长时刻的开展，已较为完善。而乡村供排水项目一般小而涣散、收益较低，特别是乡村污水处理率缺乏10%，存在较大的资金需求。因而，可考虑供排一体化、城乡一体化。以供水支撑排水，以城市支撑乡村，构建大项目包，保证全体完结盈余。例如，福建省三明市、南平市等地正在运用这一思路探究水务全工业链的城乡一体化办法，着力处理乡村用水的难题。

  流域内生态产品资源、周边土地资源均有丰厚的潜在价值，现在阶段可优先注重砂石的挖掘和运用。《关于促进砂石职业健康有序开展的辅导定见》（发改价格〔2020〕473号）中，提出“推动河砂挖掘与河道管理相结合”，及“逐渐有序推动海砂挖掘运用”，鼓舞以砂石收益弥补流域管理的开销。在要点流域管理的项目开发中，可调配砂石挖掘收入作为项目融资的还款来历。此外，亦可将砂石挖掘权、海域运用权等作为融资的弥补担保办法。

  TOD是以轨迹交通站点为中心，以400-800米（约5-10分钟步行旅程）为半径，进行高密度开发，打造集作业、商业、文明、教育、寓居等为一体的混合功用区，完结出发日子生态高度调和一致。

  总结：TOD作为一种调集高效、敞开、同享、激活等特性的城市开展新办法，资源有用运用、处理“城市病”、产城交融开展等。比较起单纯地体上盖，更具有微观引导性。

  TOD开发的办法要求以火车站、机场、地铁、轻轨等轨迹交通及巴士干线米为半径树立中心广场或城市中心，这个城市中心最大的特征是集作业、商业、文明、教育、寓居等为一身，使居民和雇员在不排挤小汽车的一起，能方便地选用公交、自行车、步行等多种出行办法。

  TOD高密度开发住所、商业、工效果地，混合型社区能缩短出行间隔，进步公共交通运用频次，然后削减机动车运用频次，步行和自行车时机得到添加，终究树立起一个由公共交通起首要支撑效果的紧凑城市归纳体。

  TOD办法要求满意寓居及非寓居的高密度，有了人口密度，才会招引供给各种服务和设备的商户，这又促进了本地经济的蓬勃开展。

  城市密布开展的根本安排准则是严密型的开展。在一个紧凑的城市或紧凑的区域，各种功用的地块方便地接近在一起，最大极限地削减抵达某个意图地所需的时刻和精力，并最大极限地发挥互动的潜力。

  由于当城市按上述七项准则刻画时，私家车在日常日子中简直变得不必要。由于步行，骑自行车和公共运送的运用愈加方便快捷，并且这些交通工具的需求的空间要少得多。

  TOD理论诞生于新城市主义年代，被称为是大城市病的良方，早年文中对TOD的概念解析中能够了解到，TOD是绿色、可持续开展的。而从房企视点来看，进入TOD开发事务，报答率上亦是体现杰出。

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