受房地产拖累已久的东方雨虹，想在新能源领域翻个身。近日，东方雨虹全资子公司虹昇新能源发布了全新的户用储能产品“虹+别墅家庭绿电”，售价最低套餐99999元，最高套餐299999元，主打服务高端客户，一时引发市场热议。

  “他们是完全对标华为绿电”，光伏行业资深人士说道。还有的人觉得，这样的产品价格高得离谱，最便宜的套餐，储十度电要花10万元。有钱人的钱，真的那么好赚吗？

  “这个标价除了成本，利润率还是可观的”，有业内人士对虹昇新能源的户用产品标价算了一笔账，“现在户用光伏的成本大概在2块钱，储能大概3块钱。这只是成本，如果做代理商模式，加上渠道推广，估计光伏+储能的成本要到8块钱以上。”

  上述的人说，以虹昇新能源家庭绿电99999元的套餐为例，不包括市场推广费用的线万元左右。“厂商的市场推广费用很难估算，给代理商的价格和市场推广费用挺高的，但20%的利润率还是能保证的。”

  这个利润率已经相当可观。从多年市场行情看，除了硅料和逆变器之外，光伏产业链越往下游毛利率越低。“组件的利润率一直很苦逼，原来也就在1%—2%。现在价格有反弹，但平均利润率应该也不会超过5%。”一位光伏业内人士这样说。

  2023年尤其明显，多晶硅、硅片、电池片和光伏组件各环节毛利率已显而易见地下降，有的环节价格甚至临近成本线。有的人觉得，光伏行业已经向传统制造业微薄利润过渡，以后拼的是技术、规模、品牌和渠道，而户用储能还处于利润可观的发展期。

  虽然标价高高在上，但虹昇新能源市场部门的人说，他们和华为绿电产品相比，同等配置还是便宜的，设备也是一线大厂的，性价比更高。关于以后是否会有更平价的产品推出，上述的人说，这就是目前的市场价，后面看市场情况。

  从目前虹昇新能源和华为的公开报价看，双方的套餐配置的设备种类都是基本一样的，华为家庭绿电产品的种类更丰富一些，华为最便宜的逐光系列比虹昇新能源同种类型的产品贵3万元左右，但是在100平米屋顶的套餐中，华为的绿电产品还有比虹昇新能源更便宜的方案。

  从价位看，这一些产品定位的就是高收入人群，客户首先得有个别墅，至少得有个独立屋顶。

  “要上组合产品了，与有新建房需求的客户合资共建屋顶光伏”，有业内人士认为，这也许是这类产品未来的发展趋势。

  开年之际，虹昇新能源宣布，2024年启动四大业务体系，覆盖工商业分布式光伏、高端民用光伏绿电、工商业储能和光伏产品贸易四大板块，相对应的虹顶智慧能源、虹＋别墅家庭绿电、虹昇智慧储能以及雨虹晶澳新能源公司将独立运营。

  母公司东方雨虹也在投资者互动平台表示，虹昇新能源将整合公司光伏相关业务及光伏行业产业链相关这类的产品，致力于成为新能源屋面系统服务商，业务领域包含工商业分布式光伏工程总承包（EPC）、合同能源管理（EMC）、投资、运维、储能系统、光储充一体化服务及综合能源配套服务。

  光伏行业资深的人表示，“想法是很好的，但市场到了此阶段，主要是看代理商的能力了，今年用户市场也是考验代理了。”

  做防水起家的东方雨虹近年来业绩起起伏伏，股价一路下行。但2023年以来，他们在新能源领域动作频频，还和隆基绿能签署战略合作协议，布局“光伏+防水”市场，推进建筑光伏一体化解决方案、工商业分布式项目开发等业务。

  东方雨虹是一家有故事的企业。有公开信息称，东方雨虹的起家之战是1996年毛主席纪念堂翻修招标，在实施工程单位已经确定的情况下，他们表示可以不要钱承接，并前后提供了6份防水实施工程的方案，最终带施工队进北京，完成了毛主席纪念堂的防水维修。此公司就是东方雨虹的前身，老板是现在的东方雨虹控股集团董事长李卫国。

  为了做好这次工程，李卫国花费了预算的两倍，公司面临破产，但之后就有一些项目主动找上门，东方雨虹随之成立，后来陆续参与了一批标志性建筑、国家重大基础设施建设项目。2008年上市后，东方雨虹又转向前期已布局的房地产，2018年之后，房产投资放缓，东方雨虹宣布要增加工程业务。

  但2021年6月后，东方雨虹股价就开启了漫长的下跌之路。曾经被誉为“防水茅”的东方雨虹，2022年下跌35.98%，2023年又下跌42.64%，曾经最高市值超1600亿元，现在只剩下480多亿元，已经不只是腰斩。

  “看不懂，看不懂，实在看不懂了！”张蓓表示，“股票这样一个跌法，已经完全超出我的预期，一遍遍刷新了我的认知底线，在公司今年努力抓住市场机会提升市占率、渠道和客户结构持续优化、高毛利的零售板块突飞猛进、砂粉为主的非防水业务加快速度进行发展、收入利润均实现双增的前提下，股价已经跌得快接近去年10月底的低点了！公司的基本面早已触底回升，股价居然还在坑里待着！”

  股价下跌，和投资者嗅到的风险气息有关，首当其冲就是东方雨虹持续增加的应收账款。

  2023年三季报显示，东方雨虹的应收账款期末余额15,099,796,268.33元，较期初余额增加38.80%，根本原因是公司收入增加导致应收账款增加。东方雨虹给出的理由，是收入增加导致的应收账款增加。但前三季度营收同比仅仅增长了8.48%，应收账款却增加了38.8%。

  最近3年，东方雨虹应收账款持续增长，2020年末、2021年末、2022年末分别为61.01亿元、87.64亿元、108.79亿元，2023年上半年应收账款金额为136.8亿元。这对于上市公司是一个巨大的隐患，由于应收款爆雷的上市公司，有的变ST，有的退市。

  除了应收账款居高不下，还有毛利率的下降。2019年至2022年中报，它的毛利率分别为36.58%、39.82%、31.61%和26.91%，连续3年下滑。2023年中报显示，东方雨虹的销售毛利率略有回升，为28.9%，但依然处于历史底部区域。

  分析的人表示，东风雨虹这种增收不增利、增收不见钱的局面，跟房地产行业整体下行脱不了干系。恒大、融创、富力等大地产公司暴雷，势必会影响跟其绑定很深的东方雨虹。

  董秘张蓓也提到，东方雨虹的零售业务继续增长，非防水业务正在构筑第二增长曲线。分析人士认为，东方雨虹这一波户用储能产品，吸金能力可观，但能不能卖得好，还是个未知数，要谨防有价无市。